BMI Fitch Solutions: BI-Rate Bisa Naik Jadi 6,5% pada 2027

Lembaga riset BMI, bagian dari Fitch Solutions, memproyeksikan Bank Indonesia bakal menaikkan suku bunga acuan hingga 6,5% pada 2027. Proyeksi ini tertuang dalam laporan Macro Insight yang terbit 22 Oktober 2026, seperti dilaporkan detikFinance. Angka itu jauh di atas BI-Rate saat ini yang masih bertahan di 5,75%.

Proyeksi kenaikan ini muncul di tengah rupiah yang belum juga stabil. Menurut Monitorday, rupiah berada di kisaran Rp17.985 per dolar AS pada 20 Oktober 2026. Pelemahan ini jadi beban ganda buat Bank Indonesia: di satu sisi harus menahan gejolak nilai tukar, di sisi lain tidak mau terlalu agresif mengerek bunga karena bisa menahan laju dunia usaha.

Dilema BI: tahan bunga tapi mainkan instrumen lain

Dalam rapat kebijakan Oktober 2026, BI memilih mempertahankan BI-Rate di 5,75%. Tapi bukan berarti diam saja. Suku bunga Deposit Facility dinaikkan dari 4,75% menjadi 5%, sementara Lending Facility tetap di 6,50%. Langkah ini jadi semacam jalan tengah, memperkuat daya tarik instrumen rupiah tanpa harus mengubah suku bunga acuan utama.

Deposit Facility adalah suku bunga yang diterima bank saat menaruh dana lebihnya di BI. Menaikkan suku bunga ini membuat bank lebih tertarik memarkir rupiah ketimbang melepasnya ke pasar valas, yang pada akhirnya bisa membantu meredam tekanan jual terhadap rupiah. Lending Facility sebaliknya adalah suku bunga pinjaman dari BI ke bank, dan BI memilih tidak mengutak-atiknya kali ini.

Kalau proyeksi BMI soal BI-Rate 6,5% di 2027 benar terjadi, itu berarti kenaikan 75 basis poin dari level sekarang. Kenaikan segitu biasanya ditempuh bertahap, bukan sekali gebrak, dan baru akan terlihat arahnya di rapat-rapat kebijakan BI berikutnya sepanjang 2026 dan awal 2027.

Inflasi naik, pangan jadi biang keladi

Tekanan harga domestik juga ikut memberatkan kalkulasi BI. Inflasi tahunan September 2026 tercatat 3,28%, naik dari 3,19% pada Agustus. Inflasi inti relatif terjaga di 2,84%, tapi inflasi pangan bergejolak melonjak ke 5,03%.

Gap antara inflasi inti dan inflasi pangan ini penting buat dipahami. Inflasi inti mencerminkan tekanan harga yang lebih berkaitan dengan permintaan dan kebijakan moneter. Sementara inflasi pangan bergejolak lebih dipengaruhi faktor non-moneter seperti pasokan, distribusi, dan cuaca. Artinya, sebagian besar kenaikan harga belakangan ini kemungkinan besar bukan murni soal suku bunga, melainkan soal rantai pasok pangan yang belum stabil.

Buat rumah tangga, angka 3,28% secara tahunan mungkin terasa kecil di atas kertas. Tapi kalau yang naik duluan adalah harga beras, cabai, atau transportasi, dampaknya langsung kerasa di dompet harian, terutama buat kelompok berpendapatan rendah yang sebagian besar pengeluarannya memang buat kebutuhan pokok.

Kenapa menaikkan bunga bukan solusi tunggal

Menaikkan suku bunga acuan memang bisa membantu menarik modal asing dan meredam pelemahan rupiah. Tapi ongkosnya juga nyata: bunga kredit ikut naik, biaya pinjaman buat ekspansi usaha jadi lebih mahal, dan minat masyarakat ambil kredit konsumsi maupun investasi bisa menyusut.

Di sisi lain, kalau BI terlalu cepat menurunkan bunga, selisih imbal hasil rupiah dengan instrumen negara lain bisa makin kurang menarik buat investor asing, yang ujungnya malah menambah tekanan jual terhadap rupiah. Dilema inilah yang membuat BI, menurut laporan Monitorday, memilih jalan hati-hati: menahan BI-Rate sambil mengatur instrumen lain seperti Deposit Facility.

Faktor non-moneter juga disebut penting. Monitorday mencatat bahwa ketahanan rupiah jangka menengah bergantung pada hal-hal di luar kebijakan bunga, seperti peningkatan produktivitas industri, ekspor bernilai tambah, pendalaman pasar keuangan, dan pengurangan ketergantungan pada impor strategis. Pemerintah juga disebut perlu menjaga ketersediaan pangan dan memperbaiki rantai distribusi agar kenaikan biaya tidak berubah jadi kenaikan harga yang berlebihan.

Rantai efek ke pasar: dolar, kripto, dan saham

Kalau proyeksi BMI soal BI-Rate 6,5% di 2027 mulai terkonfirmasi lewat sinyal kebijakan BI ke depan, ada beberapa jalur efek yang mungkin terjadi, meski semuanya masih berupa kemungkinan dan bukan kepastian.

Pertama, bunga acuan yang lebih tinggi secara teori bisa memperkuat daya tarik rupiah dan obligasi pemerintah, yang berpotensi membantu menahan laju pelemahan terhadap dolar AS. Tapi efek ini biasanya butuh waktu dan sangat bergantung pada sentimen global, termasuk arah kebijakan bank sentral AS.

Kedua, buat saham-saham di BEI, kenaikan suku bunga domestik cenderung lebih berat buat sektor yang sensitif terhadap biaya pinjaman, seperti properti dan konsumer yang mengandalkan kredit. Sebaliknya, sektor perbankan kadang bisa diuntungkan dari selisih bunga simpan-pinjam yang melebar.

Ketiga, buat pasar kripto, kenaikan bunga domestik biasanya bukan faktor penggerak langsung karena harga aset kripto lebih banyak dipengaruhi sentimen global dan kebijakan bank sentral AS. Tapi pelemahan rupiah yang berkepanjangan bisa membuat aset dalam denominasi dolar, termasuk kripto, terasa lebih mahal buat investor ritel domestik yang bertransaksi pakai rupiah.

Apa artinya buat trader

Trader perlu memantau beberapa titik konkret ke depan. Level rupiah di kisaran Rp17.985 hingga Rp18.000-an per dolar AS jadi acuan jangka pendek buat melihat apakah tekanan nilai tukar mereda atau justru melebar.

Rapat kebijakan BI berikutnya jadi momen penting buat melihat apakah ada pergeseran dari posisi tahan BI-Rate 5,75% menuju kenaikan bertahap seperti yang diproyeksikan BMI. Rilis data inflasi bulanan berikutnya, khususnya komponen inflasi pangan bergejolak, juga layak dipantau karena jadi salah satu pemicu utama tekanan harga belakangan ini.

Buat yang memegang saham sensitif suku bunga seperti sektor properti dan multifinance, risiko kenaikan biaya pinjaman ke depan perlu masuk perhitungan. Sementara buat trader kripto dan valas, pelemahan rupiah yang berkepanjangan bisa memengaruhi daya beli dalam transaksi berdenominasi dolar, meski bukan faktor penentu arah harga aset itu sendiri.