Short-Term Holder Kirim 47 Ribu BTC ke Exchange dalam Kondisi Rugi

Pemegang jangka pendek Bitcoin mengirim lebih dari 47.000 BTC ke exchange dalam kondisi rugi pada 24 jam menjelang tengah malam UTC awal Rabu, 11 November 2026. Data dari CryptoQuant ini keluar bersamaan dengan harga Bitcoin yang jatuh ke $72.670, level terendah dalam 11 minggu, atau yang terendah sejak 20 Agustus.

Angka 47.025 BTC yang dilacak CryptoQuant menjadi salah satu total 24 jam terbesar sepanjang empat bulan data yang mereka kumpulkan. Decrypt mencatat angka serupa, sekitar 47.300 BTC masuk ke exchange dalam kondisi rugi, dibanding hanya sekitar 1.100 BTC yang dikirim dalam kondisi untung pada periode yang sama.

Rasio rugi-untung timpang

CryptoQuant menyebut, pada 10 November, transfer yang menguntungkan hanya sekitar 1.700 BTC. Artinya, untuk setiap 1 BTC yang dipindahkan dalam kondisi untung, ada sekitar 27 BTC yang dipindahkan dalam kondisi rugi. Analis independen Amr Taha mencatat angka yang sejalan, yaitu 46.060 BTC dalam bentuk deposit rugi pada 10 November, menyusul lonjakan 50.790 BTC pada 3 November.

Binance jadi salah satu tujuan utama aliran ini. CryptoQuant mencatat exchange tersebut menerima 8.114 BTC dari koin yang baru dipindahkan satu hari hingga satu minggu sebelumnya, data per 3 November.

Kenapa cost basis $75.700 jadi patokan

Short-term holder adalah sebutan untuk alamat yang memegang Bitcoin maksimal 155 hari. Kelompok ini umumnya dianggap lebih reaktif, lebih mudah panik jual begitu harga bergerak melawan posisi mereka dibanding pemegang jangka panjang yang sudah menahan koin bertahun-tahun.

Cointelegraph sebelumnya melaporkan cost basis rata-rata kelompok ini ada di sekitar $75.700. Begitu harga Bitcoin turun di bawah angka itu, mayoritas pembeli baru otomatis berada dalam posisi rugi di atas kertas. Ini yang terjadi pekan ini, dan memicu gelombang penjualan panik yang terlihat dari data on-chain.

Secara agregat, short-term holder sempat masuk ke zona untung pada 20 Agustus saat Bitcoin rebound menuju $80.000. Tapi posisi itu kembali berbalik jadi rugi pada hari Jumat pekan ini, menandakan rebound Agustus-September sudah terkikis habis.

Konteks historis: Oktober sudah lebih parah

Ini bukan pertama kalinya tahun ini short-term holder ramai-ramai menjual rugi. Inflow 24 jam BTC rugi terbesar sejak akhir Juli justru terjadi pada 8 Oktober, beberapa jam setelah Bitcoin jatuh kembali ke $80.000. Saat itu, inflow rolling 24 jam sempat menyentuh puncak 50.500 BTC, sedikit lebih tinggi dari angka minggu ini.

Menariknya, data NUPL (net unrealized profit/loss) dari CryptoQuant menunjukkan short-term holder justru pernah mencatat level profitabilitas tertinggi sejak November 2025 saat Bitcoin naik ke $87.200 pada September. Jadi dalam rentang kurang dari dua bulan, sentimen kelompok ini berbalik drastis dari untung besar menjadi rugi masif.

Kata analis CryptoQuant

Julio Moreno, kepala riset CryptoQuant, menulis pada Senin bahwa tren harga saat ini masih bisa dianggap sebagai kelanjutan dari downtrend yang dimulai sejak November 2025. "Kalau rally terus mentok di sekitar cost basis kohort ini dan unrealized loss bersih makin dalam, rebound Agustus mulai terlihat seperti jeda dalam downtrend yang lebih besar, bukan pembalikan arah," tulisnya.

Pernyataan ini penting karena menempatkan penurunan ke $72.670 bukan sebagai peristiwa berdiri sendiri, melainkan bagian dari pola yang sudah berlangsung hampir setahun, dengan rebound sesekali yang selalu gagal menembus level cost basis short-term holder secara meyakinkan.

Harga aset lain ikut melemah

Pelemahan tidak hanya terjadi di Bitcoin. Berdasarkan data harga pada 11-12 November, Ethereum (ETH) diperdagangkan di sekitar $2.049, turun sekitar 1,13%. Solana (SOL) berada di $82,95, turun tipis 0,07%, sementara XRP di $1,04 turun 0,88%. BNB tercatat $672,72, melemah 2,81%, dan Litecoin (LTC) turun lebih dalam, 2,10% ke $49,56.

Di jajaran token DeFi dan infrastruktur, Aave (AAVE) turun 4,68% ke $116,98, Injective (INJ) anjlok 8,10% ke $7,41, dan Pyth (PYTH) melemah 6,92%. Pelemahan yang cukup merata ini menunjukkan tekanan jual tidak terbatas pada Bitcoin saja, melainkan menjalar ke sebagian besar pasar altcoin.

Apa artinya buat trader

Level $75.700 jadi garis penting untuk dipantau, karena itu cost basis rata-rata short-term holder. Selama Bitcoin tertahan di bawah angka ini, potensi tekanan jual dari kelompok yang panik masih terbuka, terutama kalau harga sempat rebound mendekati level tersebut lalu gagal menembusnya.

Rasio 27:1 antara transfer rugi dan transfer untung yang dicatat CryptoQuant pada 10 November bisa jadi indikator sentimen jangka pendek. Kalau rasio ini terus melebar di hari-hari berikutnya, itu tanda kapitulasi belum selesai. Sebaliknya, kalau rasio mulai menyempit sementara harga stabil, itu bisa jadi sinyal tekanan jual sudah mereda.

Level $72.670 sebagai titik terendah 11 minggu juga layak dijadikan acuan support jangka pendek. Area $80.000, tempat Bitcoin sempat rebound pada awal Oktober sebelum jatuh lagi, kini berfungsi sebagai resistance yang perlu ditembus untuk membalikkan narasi downtrend yang disebut Julio Moreno.

Siapa yang paling terdampak

Pembeli yang masuk dalam tiga sampai empat bulan terakhir, periode yang tercakup dalam definisi short-term holder, adalah pihak yang paling merasakan tekanan ini. Mereka yang membeli saat Bitcoin di atas $80.000 pada September-Oktober kini memegang posisi rugi dan jadi kandidat utama penjual panik berikutnya.

Sebaliknya, data CryptoQuant ini tidak mencakup perilaku pemegang jangka panjang, yang secara historis cenderung menahan koin meski harga terkoreksi tajam. Perbedaan perilaku dua kelompok ini yang membuat metrik short-term holder jadi indikator populer untuk membaca tekanan jual jangka pendek, bukan arah pasar secara keseluruhan.

Skenario yang perlu dipantau

Ada beberapa kemungkinan arah dari sini. Pertama, kalau tekanan jual dari short-term holder terus berlanjut dan harga gagal rebound ke atas $75.700, downtrend yang disebut Moreno bisa makin dikonfirmasi oleh data on-chain berikutnya. Kedua, kalau inflow rugi ke exchange mulai menyusut sementara harga menemukan pijakan di sekitar $72.000-73.000, itu bisa menandakan fase kapitulasi sudah mendekati titik jenuh. Ketiga, pergerakan di Binance yang menerima 8.114 BTC dari koin yang baru dipindahkan juga layak dipantau, karena bisa jadi indikasi ada pemain besar yang ikut bergerak di balik data agregat ini.