Apa Itu PAX Gold (PAXG)? Cara Kerja, Tokenomics, dan Risikonya

PAX Gold adalah token kripto yang diterbitkan Paxos Trust Company, N.A., di mana satu PAXG mewakili satu troy ounce emas batangan standar London Good Delivery yang disimpan di brankas profesional. Token ini berjalan di jaringan Ethereum dan Solana, menurut situs resmi paxg.com. Per 24 Oktober 2026, PAXG diperdagangkan di kisaran $3.999,5 dengan kapitalisasi pasar $1,78 miliar, menempati peringkat ke-57 berdasarkan data CoinGecko.

Ringkasan PAXG

Data per 24 Oktober 2026.

Masalah yang mau diselesaikan

Memegang emas fisik itu ribet. Kontrak emas standar di COMEX saja mencapai 100 troy ounce per lot, meski ada versi lebih kecil seperti Micro (10 oz) dan E-mini (50 oz). Beli emas batangan LBMA atau unit ETF emas juga tetap butuh waktu penyelesaian T+2, plus ada biaya penyimpanan dan risiko settlement kalau transaksi melibatkan banyak pihak.

Paxos mendesain PAXG untuk memecahkan dua masalah itu sekaligus: ukuran lot dan kecepatan. Satu token bisa dipecah sampai 18 desimal, jadi orang bisa punya sebagian kecil dari satu ounce emas tanpa harus beli batangan penuh. Transaksi on-chain settle hampir instan, dan menurut whitepaper Paxos, minting di platform mereka biasanya selesai di hari yang sama, dengan sebagian transaksi besar baru settle di hari kerja berikutnya.

Cara kerja PAX Gold

Setiap token PAXG yang beredar didukung satu ounce emas alokasi yang disimpan di brankas berstandar LBMA (London Bullion Market Association). Paxos sebagai kustodian adalah trust company nasional AS yang diawasi Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Menurut situs resmi mereka, cadangan emas ini disimpan secara bankruptcy-remote dan terpisah dari aset korporasi Paxos sendiri, jadi secara struktur tidak ikut tersita kalau Paxos bermasalah secara finansial.

Cadangan ini diaudit setiap bulan lewat laporan attestation pihak ketiga independen yang dipublikasikan Paxos. Pemegang token bisa mengecek sendiri serial number, berat, dan lokasi brankas dari emas yang mereka pegang, cukup dengan memasukkan alamat wallet Ethereum atau Solana mereka di tool lookup resmi di paxg.com. Fitur ini khusus berlaku untuk PAXG yang disimpan di wallet on-chain pribadi, bukan yang disimpan di exchange atau wallet kustodian pihak ketiga.

Di sisi konversi, pemegang PAXG bisa menukar token mereka jadi emas alokasi, emas tidak alokasi (khusus nasabah institusi), atau fiat lewat platform Paxos, dan sebaliknya. Kode smart contract PAXG di Ethereum bersifat publik dan bisa dicek lewat repository GitHub resmi Paxos.

Fungsi token PAXG

Fungsi utama PAXG ada empat. Pertama, sebagai sarana menyimpan nilai yang melacak harga emas spot secara real time, jadi orang bisa dapat eksposur emas tanpa pegang batangan fisik. Kedua, sebagai instrumen trading, termasuk lewat kontrak futures PAXGUSDT di Binance. Ketiga, sebagai alat redemption yang bisa ditukar langsung jadi emas fisik Good Delivery, emas tidak alokasi untuk institusi, atau fiat. Keempat, menurut deskripsi resmi CoinGecko, PAXG juga dipakai di platform lending dan tempat lain di luar exchange, meski detail protokol lending spesifik tidak disebut di sumber yang kami cek.

Tokenomics PAXG

Tokenomics PAXG berbeda dari kebanyakan token kripto lain. Tidak ada jadwal emisi, inflasi terjadwal, atau alokasi ke tim dan investor awal yang diungkap di sumber yang kami cek. Suplai PAXG bersifat elastis: token baru dicetak setiap kali ada pembelian emas baru lewat Paxos, dan token dibakar setiap kali pemegang menukar token mereka jadi emas fisik atau fiat.

Per 24 Oktober 2026, suplai beredar dan total suplai PAXG sama-sama tercatat 444.094 token, tanpa suplai maksimum tetap karena jumlahnya memang mengikuti berapa banyak emas fisik yang disimpan Paxos. Kalau ada pembaca yang mencari detail alokasi token untuk tim, investor, atau jadwal vesting dan unlock seperti token proyek DeFi pada umumnya, informasi semacam itu belum dipublikasikan di sumber resmi yang kami periksa, karena model PAXG memang bukan token dengan skema distribusi awal seperti itu.

Tim, pendanaan, dan sejarah singkat

PAXG diterbitkan oleh Paxos Trust Company, N.A., perusahaan trust nasional Amerika Serikat yang diatur oleh Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Sumber yang kami cek tidak menyebut nama pendiri PAXG secara spesifik, tanggal peluncuran pasti, atau detail putaran pendanaan apa pun untuk token ini.

Yang tercantum di dokumentasi resmi Paxos adalah bahwa PAXG awalnya hanya tersedia di Ethereum, lalu belakangan diperluas ke jaringan Solana. PAXG juga bisa diperdagangkan di itBit, exchange milik Paxos sendiri, selain di berbagai exchange kripto besar lain di seluruh dunia.

Data pasar dan on-chain

Per data CoinGecko tanggal 24 Oktober 2026, PAXG diperdagangkan di $3.999,5, dengan volume transaksi 24 jam $110,26 juta dan kapitalisasi pasar $1,78 miliar, sama dengan fully diluted valuation-nya karena tidak ada token yang masih terkunci. Harga tertinggi sepanjang masa PAXG tercatat $5.619,1 pada 28 Januari 2026, artinya harga saat ini sudah turun sekitar 29% dari puncaknya. Dalam 30 hari terakhir harga turun 6,1%, tapi dalam setahun terakhir cuma turun tipis 1,6%, menandakan PAXG memang bergerak mengikuti fluktuasi harga emas global, bukan pola pump-dump khas token kripto murni.

Di Binance Futures, kontrak PAXGUSDT diperdagangkan di $4.002,3, turun 0,94% dalam 24 jam, dengan volume transaksi $69,6 juta. Funding rate tercatat 0,0050% per periode, angka kecil tapi positif yang berarti posisi long membayar sedikit biaya ke posisi short, tanda ada sedikit kecenderungan bullish di pasar futures. Open interest, yaitu total nilai kontrak futures yang masih terbuka, tercatat $112 juta dan naik 13,4% dalam 30 hari terakhir, menunjukkan makin banyak dana masuk ke posisi futures PAXG belakangan ini. Sementara itu, 75% akun trader di Binance Futures tercatat memegang posisi long, rasio cukup timpang yang membuat pasar rentan kena long squeeze kalau harga emas tiba-tiba terkoreksi tajam. Dari sisi harga di Binance sendiri, PAXGUSDT tercatat turun 6,5% dalam 30 hari dan turun 1,5% dalam 90 hari, selaras dengan data CoinGecko.

Kompetitor

Angka pasar untuk kompetitor di atas sengaja tidak disertakan karena tidak ada di data sumber yang kami cek untuk artikel ini.

Risiko PAXG

Ada beberapa risiko konkret yang perlu diperhatikan sebelum berinteraksi dengan PAXG.

Pertama, risiko sentralisasi kustodian. Semua emas yang mendasari PAXG disimpan dan dikelola oleh satu entitas, yaitu Paxos. Kalau Paxos mengalami masalah operasional atau regulasi yang serius, proses redemption emas bisa terganggu meski cadangannya secara struktur bankruptcy-remote.

Kedua, ketergantungan penuh pada harga emas spot. PAXG tidak punya potensi kenaikan independen dari harga emas fisik, jadi pergerakannya murni mengikuti harga emas global, termasuk saat emas sedang terkoreksi seperti penurunan 29% dari ATH yang terjadi sejak Januari 2026.

Ketiga, risiko regulasi dan pembatasan geografis. Situs resmi Paxos menyatakan PAXG saat ini tidak tersedia untuk penduduk Uni Eropa, yang menunjukkan ada kemungkinan pembatasan serupa muncul di yurisdiksi lain di masa depan.

Keempat, risiko leverage di pasar futures. Open interest PAXGUSDT naik 13,4% dalam 30 hari dan 75% akun memegang posisi long, kondisi yang membuat pasar rawan likuidasi massal kalau harga emas tiba-tiba turun tajam.

Kelima, risiko likuiditas dibanding pasar emas konvensional. Volume transaksi 24 jam PAXG sekitar $110 juta tergolong kecil dibanding skala pasar emas fisik dan ETF emas global, sementara suplainya yang elastis membuat kapitalisasi pasar bisa berubah cukup cepat kalau ada aksi redemption besar-besaran dari nasabah institusi.

Keenam, risiko teknis smart contract. Meski kode PAXG di Ethereum bersifat publik dan bisa diaudit lewat GitHub, risiko bug atau eksploitasi teknis tetap ada seperti pada aset berbasis blockchain lain.

Cara beli dan trading PAXG di Indonesia

Di Indonesia, perdagangan aset kripto termasuk PAXG diawasi oleh OJK. Sebaiknya transaksi dilakukan lewat exchange yang sudah terdaftar resmi di Indonesia, bukan platform yang tidak jelas status regulasinya.

Untuk trader yang ingin eksposur ke pergerakan harga PAXG tanpa memegang tokennya langsung, Binance menyediakan kontrak futures PAXGUSDT. Buat yang mau memegang PAXG secara langsung sebagai representasi emas fisik, token ini tersedia di jaringan Ethereum dan Solana, dan bisa disimpan di wallet non-kustodian sendiri kalau ingin memanfaatkan fitur lookup serial number emas lewat tool resmi Paxos.

Apa artinya buat trader

Karena PAXG melacak harga emas spot secara real time, pergerakan harga emas global, bukan berita spesifik soal token ini, yang jadi acuan utama untuk dipantau. Level $5.619,1, yaitu ATH yang tercatat 28 Januari 2026, bisa jadi titik referensi seberapa jauh harga sekarang dari puncaknya, yang saat ini sekitar 29% di bawahnya.

Di pasar futures Binance, rasio akun long yang mencapai 75% layak dipantau karena membuat posisi pasar cukup timpang ke satu arah. Kalau harga emas berbalik turun tajam, risiko long squeeze lebih besar dibanding kondisi pasar yang seimbang. Open interest yang naik 13,4% dalam 30 hari juga menunjukkan makin banyak posisi terbuka, yang berarti potensi volatilitas akibat likuidasi ikut membesar.

Funding rate 0,0050% per periode tergolong kecil, jadi belum ada tekanan besar dari biaya pendanaan posisi. Trader yang mengikuti spread antara harga spot CoinGecko ($3.999,5) dan harga kontrak futures Binance ($4.002,3) bisa memakai selisih ini sebagai indikator kecil soal sentimen pasar derivatif dibanding pasar spot. Laporan attestation bulanan yang dipublikasikan Paxos juga jadi dokumen yang perlu dicek berkala, karena di situlah verifikasi independen soal cadangan emas yang mendasari token ini dipublikasikan.

Perlu diingat, trading futures memakai leverage dan risiko likuidasi jauh lebih tinggi dibanding sekadar memegang token PAXG di wallet spot.